現在似乎提起基礎設施建設，不飚幾個英文縮寫詞匯（比如什么PPP、BOT、TOT），都顯得你不夠與時俱進。

最近一年多以來，PPP這個詞兒絕對算是火了。廣義PPP（Public-Private-Partnership）即公私合作模式，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。這種模式鼓勵私營企業、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。

有媒體做過統計，從去年底到現在的半年多時間里，國家層面圍繞PPP出臺的文件有近10份。國家發改委網站發布的PPP項目共計超過1000個，總投資近兩萬億元。

盡管國家政策層面力推，但PPP在中國至今仍然難以擺脫“雷聲大雨點小”的尷尬。今年5月，原國家外經貿部副部長龍永圖在一個論壇上公開透露，去年國家提出的超過1.6萬億的80個PPP項目單中，尚有80%等待落實。

PPP項目為何至今難以跳脫出“理想豐滿、現實骨感”的怪圈？筆者認為答案系于三個關鍵詞：讓利、定價和契約。

首先是讓利。政府是要承擔公共服務職能的，有些事兒虧錢你也得干。而市場經營者則是逐利的，光有前景沒有錢景人家不會干。PPP項目以前大多都是由地方政府、融資平臺、關聯國企來主導建設的。但不同項目在盈利性和公益性上差別明顯，一個高速公路和一個污水處理場項目不能等量齊觀，就算同為高速公路，不同區段“未來現金流”也不一樣。筆者此前在廣東工作時，曾關注過廣東城市的PPP探索，當地稱為“城市可經營項目”。有些污水處理項目連續推介了四五年，始終沒有接盤者。原因就在于產業園區需求不足，盈利性差，政府補貼又不足以平衡投入產出，自然乏人問津。

然后是定價。市場經營者是想通過PPP盈利的，自然中意成本低、收費高的項目。但政府又需要顧及設施的公共服務屬性，價格定高了消費不起，價格定低了經營者不滿意。在此背景下，一般是在核定建設運營成本的前提下，確定一個適宜的費率。但企業和政府之間有信息不對稱，這是一個雙方博弈的過程。核定成本需要政府去調查，不僅要花時間，而且需要足夠專業，而企業為了賺錢是有可能夸大成本的。這中間肯定少不了討價還價的過程。

最后是契約。PPP一般需要政府和市場經營者共同出資,成立特殊目的公司（SPV），彼此通過契約明確權利和義務，講求利益共享和風險共擔。但在原先政府主導基礎設施建設的情形下，是不需要考慮這么多的。市場經營者最擔心的，莫過于政府在項目建設運營過程中，利用強勢地位隨意變動規劃、調價，又或者因為人事變動影響項目進展。PPP需要地方政府強化契約意識，建立保障契約履行的機制。

舍得讓利，審慎定價，保證履約，惟其如此，PPP方能掃除羈絆，步入發展快車道。