雄安新區(qū)強(qiáng)力催化水環(huán)境板塊，未來水環(huán)境治理區(qū)域性特點(diǎn)更明顯。

 水環(huán)境項目是“生態(tài)理念”的先行者，契合現(xiàn)階段PPP模式特點(diǎn)?，F(xiàn)階段推行的PPP最重要特點(diǎn)在于：1.投資體量大；2.政府付費(fèi)機(jī)制占主導(dǎo)。水環(huán)境項目作為“生態(tài)環(huán)境理念”的先行者，與該特點(diǎn)契合。因此，在環(huán)保行業(yè)，水環(huán)境治理才是運(yùn)用PPP模式的重要領(lǐng)域。水環(huán)境治理及配套工程需要資金和專業(yè)力量，這些是政府希望社會資本或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)的，同時水質(zhì)作為水環(huán)境治理的評價指標(biāo)易獲取和標(biāo)準(zhǔn)化，也符合政府購買服務(wù)的運(yùn)營績效評價指引。技術(shù)方面，針對水環(huán)境“三源污染”，綜合治理要將岸上技術(shù)與水下技術(shù)結(jié)合，針對不同河流、湖泊實(shí)際情況采取優(yōu)化的組合應(yīng)用方式。

 水環(huán)境項目可采用多種PPP融資模式，資本利用效率最大化提高ROE。

 PPP融資模式不斷創(chuàng)新，當(dāng)前水環(huán)境PPP項目融資模式較多，從總體上劃分：分為工程公司模式和投資公司模式，一方面實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)表外化，另一方面提高ROE：工程公司模式可通過賺取EPC工程收入，實(shí)現(xiàn)投資回報；環(huán)保投資公司采用股權(quán)基金模式，可將資本利用效率最大化，具有更高的投資回報。具有國資背景、能力綜合、全國性或區(qū)域性的龍頭水務(wù)公司具備一定這樣的資金運(yùn)作能力。隨著對PPP理解的日益加深，可通過創(chuàng)新思路解決融資便利性等現(xiàn)實(shí)問題，工程公司及投資公司均將在PPP項目融資模式下獲益。

 投資建議：建議關(guān)注水環(huán)境項目拿單能力強(qiáng)，技術(shù)、運(yùn)營、融資能力優(yōu)異的水處理企業(yè)。關(guān)注北控水務(wù)（水環(huán)境治理龍頭；設(shè)計、運(yùn)營能力行業(yè)領(lǐng)先）；東方園林（目前在手訂單超900 億，股激勵助公司未來高增長）；中金環(huán)境（環(huán)境大醫(yī)院平臺，從事水環(huán)境PPP 項目）；碧水源（覆蓋污水處理全產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入水環(huán)境治理領(lǐng)域）；博天環(huán)境（水環(huán)境治理和煤化工廢水雙輪驅(qū)動,17 年訂單可達(dá)80 億）、云投生態(tài)、國禎環(huán)保、鐵漢生態(tài)、興蓉環(huán)境。

  東方園林發(fā)布公告表示，于近日收到中標(biāo)通知書，確認(rèn)公司為民權(quán)縣生態(tài)城市建設(shè)及水系綜合治理PPP項目的中標(biāo)聯(lián)合體，聯(lián)合體另一成員為上海中源，項目總投資額近20億元。

　　據(jù)悉，此項目的出資比例為政府方占25%，聯(lián)合體占75%；主要建設(shè)內(nèi)容包括，河道生態(tài)綜合整治工程、生態(tài)湖體建設(shè)工程、水質(zhì)綜合改善工程及道路景觀綠化工程。

東方園林還表示，項目實(shí)施將為公司持續(xù)發(fā)展提供業(yè)務(wù)支持，并為公司后續(xù)PPP項目的開拓和合作提供更多的經(jīng)驗(yàn)，對公司未來業(yè)績產(chǎn)生長期積極的影響。